工控龙头地位安定看好公司AI、人形机械人零部件

　　风险提醒：价钱合作激烈、新能源汽车营业成长不及预期、工控从动化市场回暖不及预期、海外市场拓展受阻？。

　　看好公司AI、人形机械人零部件营业成长：①AI工业软件：公司成功落地iFG平台，构成笼盖数据、开辟、锻炼、使用全链的工业AI软件系统。通过工业AI手艺平台取产物融合，打制更深层的软件生态护城河。②人形机械人零部件：公司已构成批量化的货架产物，产物包罗根本的无框力矩电机、驱动器、滚柱丝杠，以及集成化的关节施行器、整条仿外行臂，实现人形机械人零部件的全链条笼盖。2026年人形机械人企业将加快贸易化，行业无望送来迸发增加，而公司曾经具备批量化出产能力，无望和更多本体企业告竣深度合做。

　　工控行业逐渐苏醒，公司龙头地位安定：受设备更新等政策驱动，2025年国内工控行业逐渐企稳苏醒。以通用伺服市场为例，3Q国内市场规模同比增加10。1%，扭转自2022年以来的下行趋向。从市场款式看，企业表示进一步分化，做为国内工控龙头，公司成功穿越周期，市场份额逐年提高。按照MIR数据，2025H1公司通用伺服份、低压变频器、工业机械人市占率别离为32。0%、22。0%、8。2%，较2022年别离提高10。5、7。1、3。0pcts，别离位居行业第一名、第一名、第四名，幷且中大型PLC份额也跃居行业第六名（内资第一名），马太效应凸显。从业绩来看，2025年公司前三季度实现营收316。6亿元，YOY+24。7%；录得归母净利润42。5亿元，YOY+26。8%。而公司近年来加大对零星市场和项目型市场的投入，收入及利润无望维持较快增加。